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205、什么是沪港通?

2014-08-04 12:24:30 作者: 来源: 浏?#26469;?#25968;:0 网友评论 0

沪港通由中国证监会在2014年4月10日正式批复开展互联互通机制试点。证监会指出,沪港通总额度为5500亿元人民币,参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元,港通正式启动需6个月准备时间。

中华PE:

沪港通由中国证监会在2014年4月10日正式批复开展互联互通机制试点。证监会指出,沪港通总额度为5500亿元人民币,参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元,港通正式启动需6个月准备时间。

国务院总理李克强在2014年4月10日的博鳌论坛上,发表主旨演讲。李克强指出,将着重推动新一?#25351;?#27700;平对外开放,其中扩大服务业包括资本市场对外开放是重要方面。并称此后将积极创造条件,建立上海与香港股票市场交易互联互通机制,进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展。同时将在与国际市场更深度的融合中,不断提升对外开放的层次?#36864;?#24179;。

组成部分:

沪港通包括沪股通和港股通两部分:  沪港通流程图

沪股通,是指投资者委托香港经纪商,经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司,向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股?#20445;?/p>

港股通,是指投资者委托内地证券公司,经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司,向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

联合公告:

在试点项目准备期间,两地交易所及登记结算机构会联络各类市场参与者,确保市场参与者在沪港通正式实行前?#31169;?#20182;们参与项目所需符?#31995;?#25152;有有关规则、?#20302;?#21644;?#38469;?#35201;求。两地交易所及登记结算机构将就试点项目进展情况(包括预期时间安排)发出进一步公告。 从本联合公告发布之日起至沪港通正式启动,需要6个月准备时间。

实施范围:

试点初期,沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股,以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票。港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。

试点条件

试点初期,香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者,及证券帐户及资金帐户余额合计不低于50万元的个人投资者。[5]

监管执法

证监会及港交所联合公告指出,将积极增强两地跨境监管和执法合作。两地证券监管机构将各自采取所有必要措施,以确保双方为保障投资者利益之目的,在沪港通下建立有效机制,及时应对各自或双方市场出?#20540;?#36829;法行为。两地监管机构将改进目前的双边监管合作安排,加强以下方面之执法合作:

完善违法违规线索发?#20540;?#36890;报共享机制;

有效调查合作?#28304;?#20987;虚假陈述、内幕交易和市场操纵等跨境违法违规行为;

双方执法交流与培训;

提高跨境执法合作水平。

后续工作

证监会下一步将按照?#34892;?#21487;控的原则,会同有关各方积极开展以下实施准备工作:一是进一步完善方案,优化业务流程,出台该项业务的规范性?#21215;?#21450;配套措施,做好?#38469;?#20934;备;二是与香港证监会沟通业务监管及跨境执法问题,对现有的《监管合作备忘录?#26041;?#34892;补充。同时协调沪港交易所签署互联互通的合作协议;三是制定有关交易方式、交?#36164;?#38388;安排、信息披露?#35748;?#21017;和应急处置方案。

路径趋明

此前联合公告对沪港两市每日沪港通交易分别设定了130亿元及105亿元的上限。该“上限”并非指每日流入总额上限,而是每日买卖之差不能超过的上限,这意味着每个交易日能够进入沪港市场的资金额度?#23545;?#39640;于市场预期。

日交易额度应指的是类似“轧差”后的额度,即每日买卖之差不能超过联合公告指出的上限,以保证人民币的流入、流出量基本平衡。

联合公告称,?#24066;?#20004;地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。截至目前,?#38498;?#35859;当地证券公司尚无明确说法。“我们就这个问题已多次跟沪港两地沟通。”一家在香港设立分支机构的中型证券公司负责人表示,“目前掌握的情况是,由于?#38469;?#38376;槛并不高,不会对券商范围做太大限制。”

影响

沪港通是中国资本市场对外开放的重要内容,有利于加强两地资本市场联系,推动资本市场双向开放,具有以下三方面积极意义:

(一)有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力。沪港通可以深化交流合作,扩大两地投资者的投?#26159;?#36947;,提升市场竞争力。

(二)有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位。沪港通有助于提高上海及香港两地市场对国际投资者的吸引力,有利于改善上海市场的投资者结构,进一步?#24179;?#19978;海国?#24335;?#34701;中心建设;同时有利于香港发展成为内地投资者重要的境外投资市场,巩固和提升香港的国?#24335;?#34701;中心地位。

(三)有利于推动人民币国际化,支持香港发展成为离?#24230;?#27665;币业务中心。沪港通既可方便内地投资者直接使用人民币投资香港市场,?#37096;?#22686;加境外人民币资金的投?#26159;?#36947;,便利人民币在两地的?#34892;?#27969;动。

极端情况可以暂停

港交所股本证券与定息产品及货币联席主管陈秉强2014年5月8日表示,一旦出?#26088;?#31471;情况,“沪港通”的机制可以暂停。

陈秉强在2014年5月8日出席沪港通传媒研讨会时还表示,沪港通在5月至8月期间举行参与者?#24179;?#20250;,并会要求参与者提交意向书,9月份将会邀请参与者进行市场演习,以确保市场有足够的准备。

陈秉强指出,“沪港通”的机制下,总额度为3000亿元人民币,相对于A股市值,只有1%左右,预计不会对A股构成大波动。不过,一旦出?#26088;?#31471;情况,必要时“沪港通”的机制可以暂停。但他指出,暂停“沪港通”机制是最后的防线,在极端的情况下才会使用,如果有个别股?#24065;?#28041;及极端操作的话,亦可因应当时情况关闭交易通道。

在交易方面,沪港通只能在二级市场进行交易,在?#20013;?#26426;制下,额度利用按先到先得原则,此外,只?#26032;?#30424;才受额度监控,投资者在任何时候,不论额度水准,都可输入卖盘。在两地假期交易安排上,如果款项交收日香港市场不开市,沪股通在此前一个交易日?#27493;?#19981;开放交易。

港交所表示,根据与两地银行的沟通进展,将进一步提升沪港通模式,希望未来可以实?#25351;?#24066;场投资者均可完全按照对方市场的交易日进行交易。

陈秉强表示,互联互通有助于人民币资金双向流动,完善资金池的循环,预计人民币?#19968;?#19994;务的深度将会增加。至于离?#24230;?#27665;币资金池是否会相应增大,他表示,这将视乎流入流出相对比例,可能会增加离?#24230;?#27665;币?#19968;?#24066;场的规模,而对离?#24230;?#27665;币资金池的影响?#27493;?#26159;正面的。

陈秉强认为,沪股通政策推行后,制度成本会逐渐减少,对人民币发展有正面影响及创造有利条件,相信会有相关人民币的定价产品出现。

陈秉强表示,目前银行与个人每日人民币?#19968;?#19978;限的限制不?#35270;?#20110;券商,因为券商不属于银行体系,其人民币?#19968;?#19981;会影响人民币资金池的定额。

关键词:沪港
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