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年末兌現壓力顯現 私募短期策略趨于謹慎

2019-12-02 10:17:27 作者: 來源:中國證券報 瀏覽次數:0 網友評論 0

中華PE:

  受年末時點臨近引發白馬藍籌板塊遭遇賣出壓力等因素影響,上周(11月25日至11月29日)A股市場整體沖高回落,未能擺脫近期以來的偏弱震蕩運行格局。目前,私募對于A股市場的短期策略觀點較前期有所轉淡,部分私募短期策略趨于謹慎。

  市場持續偏弱震蕩

在經過此前一周的沖高回落后,上周滬深股市整體再次出現先揚后抑的運行格局,主要股指均出現小幅走弱。截至11月29日收盤,上證綜指、深證成指、中小板指和創業板指全周分別下跌0.46%、0.46%、1.28%和0.89%。此外,在上周貴州茅臺、恒瑞醫藥、中國平安等白馬股持續自高位下調的背景下,兩市主要權重股指也出現走軟。在11月26日MSCI納入A股第三次擴容正式實施的背景下,上證50指數和中證100指數上周全周也分別回調了0.94%和0.71%。

  在市場估值方面,由于市場主要股指整體繼續震蕩走弱、部分成交清淡個股破凈(即股價跌破每股凈資產)數量持續增多,目前市場整體市盈率水平處于歷史低位,而個股破凈數量則居高不下。具體來看,數據顯示,截至11月29日收盤時,上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指、上證50、滬深300和中證500等七大股指的市盈率(整體法),分別為12.51倍、23.18倍、24.69倍、50.66倍、9.35倍、11.63倍和25.57倍。除創業板指外,其余六大股指的市盈率均處于歷史偏低水平。與此同時,截至11月29日收盤時,兩市共計有373只個股(去除凈資產為負的個股)的股價跌破每股凈資產,破凈個股數量創歷史新高。

  “新核心資產”受關注

  盡管當前A股整體估值繼續保持在歷史偏低水平,全市場破凈個股絕對數量也處于歷史高位,但目前私募對于市場的短期研判觀點,較前期有所轉淡。核心資產持續顯現的高位回調壓力,以及周期股等相關權重板塊難以接棒成為新的市場結構性主線,則成為部分私募短期策略趨于謹慎的兩大重要原因。

  在核心資產板塊方面,私募排排網上周發布的數據顯示,目前有近三成的私募認為,經過接近一年的持續強勢上漲之后,目前核心資產的上漲行情將告一段落,投資者應將目光轉至“新核心資產”。航長投資認為,2019年A股行情呈現明顯的分化特征,全年持有白馬藍籌較多的公募基金目前獲利豐厚,隨著年底時點的臨近,相關機構兌現盈利的意愿較為迫切,這一情形甚至可能引發部分高位白馬藍籌個股展開一輪中級調整。磐耀資產也表示,核心資產年內漲幅巨大,當前估值偏高且部分個股資金抱團跡象較為明顯。隨著部分機構年底兌現意愿的顯現,核心資產板塊在經過上周的整體震蕩轉弱后,短期內預計難以重新走強。

  而在周期板塊方面,目前私募主流觀點整體傾向于認為,雖然上周周初周期股一度強勢崛起,但在目前的宏觀環境下,此前已連續多年沉寂的周期股,仍難以接棒核心資產成為市場新的結構性主線。周期板塊對市場的提振作用,相對較為有限。

(文章來源:中國證券報)

 

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