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前11月凈買入近萬億元 外資加碼增持中國債券

2019-12-03 10:09:28 作者: 來源:中國證券報 瀏覽次數:0 網友評論 0

中華PE:

  單月凈買入規模重新逼近1千億元,前11個月累計凈買入規模逼近1萬億元,前11個月入場的機構數量超過此前全部年份總和……中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心(簡稱“交易中心”)2日公布的數據顯示,11月境外機構投資者繼續并加大力度增持中國債券。業內人士指出,當前中國債券對外十分具有吸引力。一些機構預測,2020年境外機構的中國債券持倉增長可能達萬億元量級。

  11月凈買入988億元

中國外匯交易中心公布,2019年11月,境外機構投資者在銀行間債券市場買入債券3329億元,賣出債券2341億元,凈買入988億元,在前一月短暫回落之后,回到千億元附近。

  歷史數據顯示,2019年上半年,境外機構投資者凈買入約5000億元;7月至11月,分別凈買入1404億元、699億元、1108億元、503億元、988億元。據此測算,前11個月,境外機構投資者累計凈買入超過9700億元中國債券,全年有望突破1萬億元。

  在中國債券市場上,境外機構投資者逐漸成為一支不容忽視的力量。交易中心公布,2019年11月,境外機構投資者共達成交易5670億元,交易量環比上升5%,同比增長127%,占同期現券市場總成交量的3%。前11個月,累計成交約4.8萬億元。

  外資機構跑步入場

  交易中心公布,截至2019年11月底,共有2517家境外機構投資者進入銀行間債券市場。央行此前公布,參與銀行間債券市場的境外機構數量在2018年增加380家,達1186家。即今年前11個月,新進入中國銀行間債券市場的境外機構投資者數量達1331家,超過以前所有年份的總和。

  值得注意的是,2017年債券通上線運行以來,已逐漸超越結算代理模式,成為境外機構投資者交易中國債券的第一大渠道。數據顯示,截至2019年11月底,1106家境外機構投資者通過結算代理模式入市,較去年末增加332家;1531家境外機構投資者通過債券通模式入市,較去年末增加1028家。成交方面,11月,境外機構投資者通過結算代理模式達成1914億元,通過債券通模式達成3756億元。

  中國債券性價比較高

  3月以來,外資掀起新一輪增持中國債券的熱潮。業內人士指出,當前市場開放、利差誘人、匯率趨穩,三大因素共同支撐外資增持中國債券。

  首先,政策更加友好。我國債券市場持續深化開放,不斷便利外資入市渠道,有利于外資擴大對中國債券的投資。

  其次,估值更有優勢。2019年是全球債券收益率創出新低的一年,中國債券收益率下行相對不明顯,中外利差擴大至歷史較高水平,提升了中國債券對于外資的吸引力。據統計,當前中美10年期國債利差超過140基點,處于歷史較高水平。

  最后,人民幣貶值預期減弱。自從2014年人民幣結束長期單邊升值之后,匯率風險就成了境外投資者配置人民幣資產不得不考慮的問題之一。9月以來,人民幣對美元匯率觸底回升,匯率預期趨穩,緩解了外資投資人民幣資產的一大顧慮。

  由此來看,當前中國債券相比海外債券,性價比較高。

  中金公司研報指出,海外利率持續下降以及海外央行持續放松流動性的背景下,中國債券成為全球估值洼地,若時機合適,境外機構會持續增持,預計今年凈增持規模在4000億元左右。該機構最近做的一項調查顯示,絕大多數接受調查的債券投資人士認為,明年境外機構配置中國債券的力度會明顯上升,持倉量可能凈增加7000億元甚至1萬億元以上。

 

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