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撬動近200億元債券融資 上交所信用保護工具業務成效初顯

2019-12-31 10:26:25 作者: 來源:上海證券報 瀏覽次數:0 網友評論 0

中華PE:

 近日,上交所首批信用保護憑證落地,這是在前期試點信用保護合約業務的基礎上,穩妥推進債券融資支持工具、促進民企債券融資的重要舉措。

  早在去年11月,交易所市場便啟動了信用保護合約試點,并發布了信用保護工具業務管理試點辦法、業務指引等業務規則,采取“信用保護工具+債券發行”模式,重點支持有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業債券融資。

經過一年時間的發展,上交所市場信用保護合約和信用保護憑證業務共撬動近200億元債券融資。據上交所統計,截至目前,上交所市場已基于18個參考實體創設了37單信用保護合約,名義本金共計22.7億元,支持債券融資125.4億元。近期創設的5單信用保護憑證,合計創設名義本金1.88億元,有效支持債券融資65.4億元。

  據上交所相關業務人士介紹,與信用保護合約相比,信用保護憑證具有以下特點:一是定價方式更為市場化,主要采取簿記建檔等方式創設,市場化程度高;二是要素較為標準化,可通過非公開方式轉讓流通;三是參與便捷,在滿足投資者適當性條件下,投資者無須簽署主協議,覆蓋面更廣;四是透明度高,對信用保護憑證存續期有較為嚴格的信息披露要求。

  海通證券債券融資總部副總經理郭實表示,信用保護工具業務運行一年左右,在法律體系、交易安排、信息披露等方面均比較完善,市場認可度越來越高,參與機構的數量正逐步提升。對有較大融資壓力的企業來說,“信用保護工具+債券發行”的融資方式是最有效的。

  東吳證券固定收益總部總經理助理兼創新業務部負責人胡俊華認為,信用保護工具業務目前還存在創設機構相對稀缺,以及估值和流動性方面的問題。對此,他建議相關部門進一步明確信用保護合約資本風險緩釋作用、給予創設民企債券支持工具的政策支持、完善信用保護合約估值模型、推進信用保護債券進入質押庫、解決信用保護合約債權轉讓問題。

  除了持續推進債券融資支持工具的發展外,上交所還積極響應紓困需求,鼓勵支持企業發行紓困專項債券,幫助有發展前景的公司紓解流動性壓力和股權質押困難。截至目前,已累計發行34單、合計459.2億元紓困專項債。此外,上交所在債券審核方面對存續期表現良好的企業,設立了快速審核通道,進一步縮短審核周期,暢通持續融資渠道。

(文章來源:上海證券報)

 

 

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