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百億私募大洗牌!2019私募十大新聞來了

2019-12-31 10:29:48 作者: 來源:中國基金報 瀏覽次數:0 網友評論 0

中華PE:

 1、私募總規模突破13萬億 股權創投私募增長強勁

2019年,私募行業總體穩步增長。中國基金業協會數據顯示,截至2019年11月,私募基金總規模13.74萬億元,較去年增長了9600億元;存續私募基金管理人24494家,較去年底增加46家;備案私募基金產品81299只,較去年底增加了6657只。

股權創投私募仍是增長的主力,且勢頭依然強勁,其管理規模從去年底的8.6萬億元增至今年11月的9.71萬億元,增長1.11萬億元;其規模占私募總規模的70%左右;私募股權、創業基金管理人為14880家,管理產品36243只。據清科研究中心統計,今年前11個月,中國股權投資市場募資總額約為1.08萬億,同比下降10%,顯示募資形勢嚴峻。

受A股市場影響,今年證券私募規模在震蕩中實現了較為明顯的增長,截至11月底,規模為2.45萬億元,較去年增加2100億元;私募證券基金管理人8874家,管理基金40997只。其它類私募則持續萎縮,到11月底規模為1.59萬億元,較去年底減少3500億元;其最新管理人數量為735家,管理基金4054只。值得注意的是,私募資產配置類管理人今年首次出現,目前已有5家,備案產品5只,管理規模為5.36億元。

另外,截至今年11月底,管理規模在100億元及以上的私募達到265家,較去年底增加31家,頭部機構在募資、投資等多個方面都擁有較強的話語權。

今年不少行業大咖“奔私”,引發市場關注。如原華泰聯合證券董事長劉曉丹創立了晨壹基金;原西部證券董事長劉建武成立了陜西五牛投資;原華潤深國投信托總經理路強備案了深圳前海潤禾投資。(吳君)

2、備案新規出臺 拒絕“偽私募”

12月23日,中基協更新發布了《私募投資基金備案須知》。新版的各項規定更加全面、細化和明確。主要變動內容包括:1、進一步明晰私募基金外延邊界,堅決拒絕五類“偽私募”;2、厘清管理人、托管人職責,托管人不得通過合同約定免除法定職責;3、重申合格投資者要求;4、明確募集完畢概念,避免“備小募大”“先備后募”;5、規范基金封閉運作及例外情形,明確擴募條件;6、設置基金存續期不少于5年的要求,鼓勵設立7年及以上基金;7、細化投資運作要求,禁止剛兌、資金池、投資單元;8、從嚴規范關聯交易,防范利益沖突;9、對于不同類型私募基金設置差異化備案要求。

中基協表示,此次更新主要是為了全面有效解決私募基金在募集、投資、治理等環節中的老問題:一是采用剛性回購、差額補足等形式變相從事“偽私募”活動;二是利用協會備案為合規性背書,先備后募、備少募多;三是通過關聯交易進行利益輸送。

2019年,新情況、新形態、新風險不斷涌現:一是P2P等跨行業類金融風險向私募基金傳導和擠壓,出現巨大外溢性風險敞口;二是私募行業通道化現象加劇;三是“老殼新用”等規避監管要求情形多發。在資管新規的規范下,備案須知急需進一步細化和完善。

根據“新老劃斷”原則,中基協自2020年4月1日起不再辦理不符合新規的新增和在審備案申請,在此之前完成備案的私募投資基金從事不符合“基金”本質活動的,2020年9月1日之后不得新增募集規模和投資,到期后應進行清算,原則上不得展期。(汪瑩)

3、失聯私募超千家“爆雷”事件頻出

中國基金業協會數據顯示,截至2019年12月13日,被列入失聯公告名單的機構為1035家。依據《關于建立“失聯(異常)”私募機構公示制度的通知》、《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》等相關規定,上述1035家機構中,418家機構已被注銷登記;14家機構自行申請注銷登記。

在這一市場出清的過程中,私募爆雷事件也頻繁出現,其中不僅有與P2P平臺有關聯的私募,還有知名創投企業旗下的私募,甚至還牽涉了銀行等金融機構,如深圳市中金國瑞基金管理有限公司9億資金無法兌付,500名投資者被坑。該公司在宣傳中,通過突出強調和招商銀行、建設銀行等的關系,以此作為背書騙取投資者的信任。

爆雷私募讓不少個人投資者兌付無門,如上海至善股權投資基金有限公司出現“爆雷”事件,涉及資產21億、投資者上千名。

還有不少上市公司“踩雷”。如上海華領資產管理有限公司35億元左右的存續產品無法正常兌付,托管賬戶貨幣資金僅剩下1300元;上海洗霸、中原內配、康力電梯等三家上市公司購買了該私募的產品。

對于投資者來說,購買私募產品需要提高警惕,排除投資的潛在風險。有業內人士表示,隨著私募行業監管趨嚴,未來打著私募旗號詐騙的“偽私募”將越來越少。(趙婷)

4私募迎來豐收年 業績回暖收復失地

2019年對私募來說是個“豐收年”經過了2018年的單邊下跌,2019年A股回暖,上證指數漲幅超過20%,創業板指上漲40%。市場結構性行情帶來了不錯的賺錢效應。私募排排網數據顯示,2019年前11月,股票策略私募錄得22.29%的平均收益,復合策略私募收獲15.49%的平均業績,組合基金、事件驅動等策略的收益率也都超過了14%。

整體來看,無論何種策略,大多數私募今年都取得了不錯的業績。私募排排網數據顯示,八大策略私募的正收益占比普遍在八成以上。多數私募對今年的表現也比較滿意,表示超出年初預期業績目標。據私募排排網研究員劉有華分析,大部分股票策略私募已經收復了2018年的虧損。

業績回暖也讓私募的募資情況有所改善,不少私募感受到,基于市場反彈帶來的賺錢效應,相較于2018年,今年客戶的關注度及認申購熱情都有一定的回暖。

不過,行業分化也比較明顯,行業并沒有全面性回暖。公司好、業績好的私募比較受關注,平庸的就比較難做。今年二級市場權益類私募規模并沒有增長,而是平穩中略有下降,這主要是由于經過2018年的單邊下跌,產品凈值回到1之后,很多投資人選擇了贖回。(趙婷)

5、資管新規細則出臺 豁免兩類基金多層嵌套

10月25日,六部委聯合發布《關于進一步明確規范金融機構資產管理產品投資創業投資基金和政府出資產業投資基金有關事項的通知》,對資管產品出資創投基金和政府出資產業投資基金適用資管新規及其實施細則等問題加以明確。《通知》提出兩方面豁免規定:一是允許公募資管產品投資符合要求的兩類基金;二是適度放開嵌套限制,符合要求的兩類基金接受資管產品及其它私募投資基金投資時,該兩類基金不視為一層資產管理產品,避免對基金運作產生影響;該政策適用于過渡期內和過渡期結束后。

《通知》規定,根據新老劃斷原則,資管新規出臺前金融機構已與符合要求的兩類基金簽訂的認繳協議繼續有效。過渡期內,金融機構可以發行老產品出資符合要求的兩類基金,但應控制在存量產品整體規模之內,并有序壓縮遞減,防止過渡期結束時出現斷崖情況;過渡期結束仍未到期的,經金融監管部門同意,應適當安排,妥善處理。(汪瑩)

6、私募資產配置管理人上線 行業進入新時代

備受關注的“第四類”私募基金2019年有了突破性發展。2018年,中基協發布私募資產類配置管理人申請要求、基金備案登記要求,今年2月,首批私募資產配置類管理人誕生,中國銀河投資管理有限公司、浙江玉皇山南投資管理有限公司、珠海橫琴金晟碩業投資管理有限公司等三家機構獲得資格。

今年7月,這三家機構先后備案“山南云棲私募資產配置基金”、“金晟啟航私募資產配置型基金”、“銀河投資資產配置1號私募基金”,3只基金主要以FOF母基金的方式進行投資,構建跨大類資產類別的投資組合,底層資產涵蓋股權、股票、債券、期貨、商品、期權等多個類別。 首批私募資產配置基金的誕生標志著私募行業正式邁入資產配置時代。

隨后,深圳樂瑞全球管理有限公司、信銀(深圳)投資管理有限責任公司也完成私募資產配置管理人申請登記或類型變更。8月和11月,浙江玉皇山南、珠海橫琴金晟碩業投資兩家機構又分別備案了一只私募配置基金。截至目前,已有5只私募資產配置基金備案,管理規模合計5.36億元。

中國基金業協會會長洪磊表示,應當鼓勵有資金募集優勢的專業機構申請大類資產配置牌照,發行大類資產配置型產品,構建從大類資產配置到投資工具再到基礎資產的買方生態。(吳君)

7、百億私募大洗牌 量化私募崛起

2019年百億私募遭遇大洗牌,多家老牌股票多頭機構退出百億規模陣營,量化基金則迅速晉升,靈均投資、明汯投資、銳天投資、金锝資產、幻方量化和九坤投資為代表的國內頭部量化對沖私募管理規模均超過百億。

2017年,量化私募因“一九”行情陷入“至暗時刻”,在沉寂兩年后,重回“百億陣營”。多位量化私募人士將成績歸因為行情轉換、策略升級、政策松綁以及券商推動等。

不過,好買財富研究總監曾令華坦言,量化私募的業績已經看到天花板了。“量化投資的優勢主要在交易方面,收益較好的量化基金大多加入了高頻策略。”但是,高頻量化規模容量有限,一些私募不得不提前“封盤”。據記者不完全統計,包括幻方量化、九坤投資、因諾資產等多家頭部機構今年都對規模采取了控制手段。曾令華表示,現在越來越多量化私募想做低頻或基本面量化,就是因為交易優勢隨著規模增大而難以持續。量化私募要繼續壯大,還需要在低頻交易方面有較大突破。

對于目前量化投資市場的整體情況,業內人士認為仍處“戰國時代”,優秀的量化私募管理人需要具備良好的策略迭代和更新能力,否則將很快被取代。

上海證券基金評價研究中心一位高級分析師認為,量化投資領域越來越擁擠,策略的共振現象也越發嚴重,這導致了部分策略的失效。此外,量化管理人的投入也越來越大。中小私募需要挖掘新的策略,才能在這個市場中立足。(房佩燕)

8、參與科創板打新斬獲可觀收益

7月22日,科創板開市交易,打新收益可觀。而私募的打新積極性也經歷了一個逐步提升的過程。據私募排排網的統計,6、7月份公布的14家科創板公司網下中簽名單中,有56家私募約290只產品獲配,參與的百億私募只有高毅資產、盈峰資本、源樂晟資產等。10月份傳音控股網下配售名單中,有74家私募的331只產品現身,至少有11家百億私募參與其中,包括股票策略為主的保銀投資、盤京投資、拾貝投資,以量化策略為主的金锝資產、銳天投資、明汯投資。一些無法參與網下打新的私募則通過公募基金分享科創板打新盛宴。

參與科創板打新的私募多斬獲了可觀的收益,據私募排排網不完全統計,科創板開市三個月,54只有業績更新的打新科創板的私募產品平均收益12.26%,有只產品的區間收益率在20%以上。

不過,也有私募因為多種主觀客觀原因棄購科創板新股,被限制配售半年,失去打新機會和相應的投資收益。

除了科創板打新,越來越多的私募開始認真研究科創板,深入挖掘具有核心競爭力的公司,積極參與二級市場投資。(趙婷)

9、私募開啟定投時代

投資門檻較高的私募產品,也可以定投了。9月份,平安銀行私人銀行在業內率先推出私募定投,淡水泉、重陽、拾貝、泓澄等多家私募為首批私募定投機構。客戶在首次認購私募類產品成功后,可通過平安口袋銀行App一鍵開啟私募定投,實現定期定額自動追加認購,并可個性化設置定投金額、期限等,追加認購金額不低于5000元、以1000元的整數倍遞增、另需繳納1%的認/申購費。

12月,招商銀行私人銀行也啟動了私募定投。招商銀行首次將認購起點降至40萬元,正式打破百萬門檻,還將認/申購費率降至0.5%。與招商銀行合作首批10家私募機構為淡水泉、重陽投資、朱雀投資、中歐瑞博、拾貝投資、泓澄投資、遠策投資、興聚投資、銀杏環球投資、中泰證券資管。

據平安銀行介紹,私行客戶私募投資需求旺盛,但購買私募類產品的流程冗長,步驟繁瑣,在追加認購時,仍須按照首次交易的流程進行,給投資者帶來極大不便。平安銀行私人銀行推出的私募定投產品,針對性地解決了這一難點。(房佩燕)

10、22家外資私募共發65只基金

2019年,外資私募布局中國市場步伐加快,聯博匯智、安聯寰通、德劭、野村、霸菱和騰勝等6家機構完成獨資私募基金管理人登記(WOFE PFM),加上此前備案的富達利泰、貝萊德、橋水等16家,外資私募總數已經達到22家。今年以來,外資私募發行了39只新基金,遠超去年。至此,外資私募備案的中國私募基金數量達到65只。除傳統的股票、債券基金,外資私募今年還推出了FOF、多元資產等新的策略產品。

2019年,外資私募在中國的業務范圍進一步拓展,富敦、路博邁、貝萊德、橋水、畢盛、安本標準和元勝等7家機構在基金業協會完成在中國提供投資顧問服務的登記備案,可以在中國市場開展機構業務。

監管層出臺多項政策,包括放開外資私募產品參與“港股通”交易的限制、明確外資私募基金投資參與銀行間債券市場的標準等,為外資私募管理人進入中國市場創造了公平競爭的環境。

外資機構“私轉公”引發市場熱議。今年7月,“中國金融業對外開放11條”發布,將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年;今年8月,中基協表示,歡迎外資私募管理人在合規經營的基礎上,擴大在華展業范圍,申請開展公開募集基金管理業務。不少外資機構表示,2020年可能是“外資投資中國爆發之年”。據了解,目前較為明確表達了對中國公募基金牌照興趣的外資機構包括富達、貝萊德、領航先鋒等;已有外資巨頭表示希望明年啟動公募牌照申請工作。(吳君)

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